DefiLlama виявляє розбіжності у заявлених $12 мільярдах RWA від Figure: Що вам потрібно знати

Розслідування DefiLlama щодо заяв Figure про RWA

Сектор реальних активів (Real World Asset, RWA) став наріжним каменем інновацій у екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi). Однак недавні розслідування DefiLlama щодо заяв Figure про управління $12 мільярдами RWA на блокчейні викликали серйозні питання щодо достовірності цих даних. У цій статті розглядаються висновки DefiLlama, їх вплив на ринок RWA та виклики, з якими стикається цей швидко розвиваючийся сектор.

Що таке RWA і чому вони важливі?

Реальні активи (RWA) — це токенізація матеріальних активів, таких як нерухомість, казначейські облігації, товари тощо, що дозволяє їм торгуватися та використовуватися в блокчейн-екосистемах. RWA все більше розглядаються як міст між традиційними фінансами (TradFi) і Web3, пропонуючи підвищену ліквідність, прозорість і доступність.

Ринок RWA переживає стрімке зростання, причому загальна заблокована вартість (Total Value Locked, TVL) зросла на 60% з лютого 2023 року. Це зростання значною мірою обумовлене інвестиціями з високою прибутковістю на основі боргу та токенізованими казначейськими облігаціями, які стали привабливими варіантами для інвесторів, що шукають стабільність на тлі ведмежих настроїв у криптовалютному ринку.

Висновки DefiLlama щодо заяв Figure про RWA

Розслідування DefiLlama щодо заяв Figure про $12 мільярдів RWA на блокчейні виявило кілька розбіжностей:

• Мінімальні резерви BTC та ETH: Незважаючи на великі заяви, дані Figure на блокчейні показують мінімальні резерви в основних криптовалютах, таких як Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH).

• Обмежена кількість стейблкоїнів: Резерви стейблкоїнів, пов'язані з рахунками Figure, значно нижчі, ніж очікувалося для таких високих заяв про TVL.

• Відсутність активності на блокчейні: Помітна відсутність значної активності транзакцій на блокчейні викликає питання щодо достовірності заявлених даних.

• Рахунки без активів: Багато транзакцій RWA здійснюються через рахунки, які фактично не володіють активами, що ще більше ускладнює процес перевірки.

DefiLlama наголосила на важливості довіри користувачів і високоякісних, перевірених даних у екосистемі DeFi. Платформа також підтвердила свою прихильність до прозорості, відкидаючи заяви про те, що вона стягує плату за лістинг або приймає рішення на основі кількості підписників.

Зростання токенізованих казначейських облігацій на ринку RWA

Однією з найзначніших тенденцій у секторі RWA є стрімке зростання токенізованих казначейських облігацій США та бондів. Ці активи досягли рекордного показника $1.29 мільярда TVL, завдяки протоколам, таким як Securitize та Ondo. Токенізовані казначейські облігації пропонують привабливу альтернативу для інвесторів, які шукають стабільні, високоприбуткові можливості, особливо в періоди ринкової волатильності.

Лідери серед протоколів у цьому просторі включають Maker, BUIDL від BlackRock та USDtb від Ethena. Зокрема, USDtb зазнав понад 1000% зростання TVL протягом одного місяця, що підкреслює зростаючий попит на токенізовані казначейські облігації.

Виклики в екосистемі RWA

Хоча ринок RWA має величезний потенціал, він стикається з кількома викликами, які можуть стримувати його зростання:

Вимоги до відповідності та регуляторні бар'єри

Токенізація реальних активів часто вимагає проходження складних регуляторних процедур. Відповідність місцевим та міжнародним законам залишається значною перешкодою для ширшого впровадження.

Проблеми масштабованості та конфіденційності

Існуючі публічні блокчейни мають обмеження в масштабованості та конфіденційності, які є критичними для підтримки додатків RWA та стейблкоїнів. Інновації в цих сферах є необхідними для довгострокового зростання сектора.

Ризики в кредитуванні RWA

Протоколи, такі як Goldfinch, які зосереджуються на кредитуванні малого та середнього бізнесу в країнах, що розвиваються, зіткнулися з проблемами, такими як дефолти та незадоволення кредиторів. Ці питання підкреслюють ризики, пов'язані з кредитуванням RWA, і необхідність створення надійних рамок управління ризиками.

Нові тенденції в конкуренції блокчейнів

Ethereum продовжує домінувати як провідний публічний блокчейн для додатків DeFi, включаючи RWA. Однак інші блокчейни набирають популярності:

• Solana: Відомий своєю високою продуктивністю, Solana все більше використовується для додатків з великою кількістю транзакцій.

• Tron: Спеціалізуючись на розрахунках стейблкоїнів, Tron стає ключовим гравцем у цьому просторі.

Ці блокчейни пропонують унікальні переваги, які можуть допомогти вирішити деякі виклики в екосистемі RWA, такі як масштабованість та ефективність транзакцій.

Перетин TradFi та Web3

Ринок RWA все більше розглядається як міст між традиційними фінансами та Web3. Токенізуючи реальні активи, сектор відкриває нові можливості для ліквідності, прозорості та глобальної доступності. Однак для досягнення цього бачення необхідно подолати значні перешкоди у відповідності, масштабованості та довірі користувачів.

Висновок

Розслідування DefiLlama щодо заяв Figure про RWA підкреслює важливість прозорості та перевірених даних у екосистемі DeFi. У міру зростання сектора RWA вирішення таких викликів, як відповідність, масштабованість та управління ризиками, буде критичним для його довгострокового успіху. Завдяки токенізованим казначейським облігаціям та іншим інноваціям, ринок RWA готовий відіграти трансформаційну роль у створенні мосту між традиційними фінансами та блокчейн-технологіями.