Thị trường chứng khoán trong những năm bầu cử: liệu có ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa?
Có phải thị trường chứng khoán chỉ tăng trong những năm bầu cử?
Đây là câu hỏi phổ biến mà hầu như nhà giao dịch nào cũng sẽ đặt ra, đặc biệt là khi chúng ta tiến tới cuộc bầu cử năm 2024 ở Hoa Kỳ. Mặc dù đã có những trường hợp thị trường tăng giá đáng kể trong những năm bầu cử, dữ liệu lịch sử cho thấy một bức tranh mang nhiều sắc thái hơn khi các yếu tố như bất ổn chính trị, thay đổi chính sách và kích thích kinh tế đều được xem xét.
Bài viết này sẽ khám phá các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường trong các cuộc bầu cử, kiểm tra động lực thị trường hiện tại bằng các ví dụ cụ thể, thảo luận về các kịch bản tiềm năng cho chu kỳ bầu cử sắp tới và đưa ra những thông tin chuyên sâu về cách bầu cử có thể tác động đến thị trường tiền mã hóa.
Tóm tắt
Hiệu suất của thị trường tiền mã hóa trong những năm bầu cử là không thể đoán trước, bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về quy định, luận điệu chính trị và chính sách kinh tế, với những kết quả khác nhau dựa trên các yếu tố này.
Tiền mã hóa đã cho thấy mối tương quan cao với thị trường chứng khoán, một phần là do các sản phẩm tài chính mới như ETF spot và động lực thị trường rộng lớn hơn bị ảnh hưởng bởi chính sách lãi suất.
Những thay đổi trong quy định về tiền mã hóa có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tiền mã hóa. Chính sách hỗ trợ có thể thúc đẩy tăng trưởng, trong khi quy định hạn chế có thể kìm hãm sự phát triển và gây ra biến động.
Các chính sách kinh tế như luật thuế và biện pháp kích thích tài chính đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định hiệu suất của tiền mã hóa trong những năm bầu cử. Chính sách tích cực có thể thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực tiền mã hóa, trong khi bất ổn kinh tế hoặc các biện pháp hạn chế có thể dẫn đến sự thận trọng và biến động của thị trường.
Tiền mã hóa đôi khi được coi là một phương pháp phòng ngừa rủi ro trước sự biến động trong năm bầu cử do tính chất phi tập trung của chúng, điều này có thể khiến chúng ít bị ảnh hưởng bởi các quy định của chính phủ hơn so với tài sản truyền thống.
Tiền mã hóa có tương quan với cổ phiếu không?
Trước khi đi sâu vào mối quan hệ nhiều sắc thái giữa cổ phiếu và tiền mã hóa, điều quan trọng trước tiên là phải thiết lập bản chất tương quan của chúng. Trước đây từng được chứng minh trong so sánh Bitcoin với S&P 500 của chúng tôi, góc nhìn cập nhật về cả BTC và S&P 500 cho thấy rằng chúng vẫn có mối tương quan chặt chẽ.
Tóm lại, mối tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu này phần lớn là do môi trường chấp nhận rủi ro do Cục Dự trữ Liên bang tạo ra khi Chủ tịch Jerome Powell chỉ ra việc tạm dừng tăng lãi suất và có thể cắt giảm lãi suất trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát giảm.
Với sự ra đời của cả ETF BTC spot và ETF ETH spot, giờ đây có nhiều mối tương quan hơn bao giờ hết khi nhà giao dịch và tổ chức TradFi có thể dễ dàng tiếp cận quỹ hoán đổi danh mục đại diện cho giá Bitcoin và Ether spot. Kịch bản này cũng được hỗ trợ bởi lượng dòng tiền ròng khổng lồ chảy vào các quỹ ETF tiền mã hóa spot này.
Nắm vững mối quan hệ giữa cổ phiếu và tiền mã hóa
Mối quan hệ giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa là một mối quan hệ phức tạp, chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố. Một góc nhìn ngắn gọn về tiền mã hóa và cổ phiếu có thể khiến cho so sánh có vẻ khác biệt, hai loại tài sản này có mối tương quan với nhau theo những cách có thể tác động đáng kể đến hiệu suất của chúng, đặc biệt là trong thời điểm bất ổn chính trị như những năm bầu cử.
Liên kết thị trường toàn cầu
Bối cảnh tài chính toàn cầu ngày càng liên kết với nhau, với các sự kiện ở một khu vực ảnh hưởng đến thị trường trên toàn thế giới. Mối liên kết này đặc biệt rõ ràng trong những năm bầu cử, khi những thay đổi về chính sách và luận điệu chính trị có thể gây ra những hệ quả sâu rộng. Chẳng hạn, kết quả bầu cử bất ngờ hoặc sự thay đổi đột ngột trong chính sách kinh tế có thể dẫn đến sự gia tăng biến động thị trường. Sự biến động này có thể lan từ thị trường tài chính truyền thống sang thị trường tiền mã hóa, vì nhà giao dịch có thể tìm cách tái cân bằng danh mục đầu tư hoặc phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn.
Một ví dụ về một sự kiện toàn cầu làm rung chuyển thế giới cổ phiếu cũng như tiền mã hóa là quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Sau hơn một thập kỷ lãi suất vay gần bằng 0, sự thay đổi đột ngột trong chính sách tiền tệ này đã gây ra sự sụt giảm lớn trên thị trường tài sản toàn cầu khi những người tham gia giao dịch chênh lệch lãi suất với đồng Yên Nhật tiến hành giảm bớt hoạt động kinh doanh chênh lệch cash-and-carry để giảm rủi ro đã thực hiện trước đó. Mặc dù có vẻ như chỉ là một sự cố riêng lẻ ở Nhật Bản và chủ yếu ảnh hưởng đến nhà giao dịch ngoại hối, nhưng nhà giao dịch đã chứng kiến sự sụt giảm lớn trên khắp các thị trường, đặc biệt là đối với các tài sản được coi là rủi ro, như cổ phiếu công nghệ lớn và tiền mã hóa.
Tác động của các chính sách quy định được đề xuất
Sự bất ổn về kinh tế là chủ đề phổ biến trong những năm bầu cử vì các ứng cử viên thường đề xuất các chính sách và tầm nhìn kinh tế khác nhau cho tương lai. Từ nỗ lực hạn chế nợ quốc gia đến quy định thuế suất doanh nghiệp, những chính sách điều tiết được đề xuất trong các chiến dịch bầu cử có thể tạo ra sự không chắc chắn và biến động trên thị trường tài chính. Sự không chắc chắn này có thể khiến nhà giao dịch thận trọng hơn, điều này có thể biểu hiện bằng việc giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn như tiền mã hóa khi nhà giao dịch áp dụng cách tiếp cận không thích rủi ro hơn.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là tác động của sự bất ổn kinh tế đối với thị trường tiền mã hóa có thể khác nhau. Mặc dù một số loại tiền mã hóa có thể nhạy cảm hơn với các xu hướng kinh tế rộng lớn hơn, nhưng một số loại khác có thể ít bị ảnh hưởng hơn, tùy thuộc vào công nghệ cơ sở và trường hợp sử dụng.
Mối tương quan giữa tiền mã hóa và cổ phiếu cụ thể
Để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa cổ phiếu và tiền mã hóa, việc kiểm tra mối tương quan cụ thể giữa từng loại tiền mã hóa và chỉ số chứng khoán là rất hữu ích. Ví dụ: Bitcoin thường được coi là coin dẫn đầu thị trường trong không gian tiền mã hóa, đã cho thấy mối tương quan tương đối chặt chẽ với S&P 500. Tuy nhiên, các token như memecoin có thể biểu hiện các mô hình tương quan khác nhau do tính rủi ro cao và bản chất nhẹ nhàng.
Tâm lý và FOMO của nhà giao dịch
Tâm lý của nhà giao dịch đóng một vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa cổ phiếu và tiền mã hóa. Tâm lý lo ngại rủi ro có thể dẫn đến giảm nhu cầu đối với cả hai loại tài sản, trong khi nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) có thể đẩy giá lên cao. Trong thời kỳ bất ổn về kinh tế và chính trị, tâm lý nhà giao dịch có thể trở nên biến động hơn, ảnh hưởng đáng kể đến động lực thị trường.
Điều này thể hiện rõ trong cơn sốt cổ phiếu meme vào đầu năm 2021, khi mức độ phổ biến ngày càng tăng của các cổ phiếu meme như GameStop và AMC chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý FOMO của một số nhà giao dịch bán lẻ. Xu hướng này cũng có tác động lan tỏa đến thị trường tiền mã hóa, khi một số nhà giao dịch tìm cách theo đuổi các loại lợi nhuận tương tự với các tài sản rủi ro như memecoin trong không gian tiền mã hóa.
Phân tích lịch sử về những năm bầu cử và hiệu suất thị trường
Để hiểu rõ hơn về tác động của các năm bầu cử đến thị trường chứng khoán và tiền mã hóa, việc kiểm tra dữ liệu lịch sử là rất hữu ích. Bằng cách phân tích các cuộc bầu cử trong quá khứ và phản ứng tiếp theo của thị trường, chúng ta có thể xác định các mô hình và xu hướng có thể cung cấp thông tin chuyên sâu về kết quả trong tương lai. Tuy nhiên, có một điều cần lưu ý là mặc dù dữ liệu lịch sử có thể cung cấp những thông tin chuyên sâu có giá trị nhưng hiệu suất quá khứ không biểu thị kết quả tương lai. Tình hình thị trường có thể thay đổi nhanh chóng và các yếu tố như sự kiện toàn cầu, tiến bộ công nghệ và sự phát triển về mặt pháp lý có thể ảnh hưởng đáng kể đến hành vi thị trường.
Cuộc bầu cử năm 2016 của Hoa Kỳ
Tổng thống đắc cử: Donald Trump (Đảng Cộng hòa)
Hiệu suất hằng năm của S&P 500 chưa có cổ tức: +9,54%
Hiệu suất hằng năm của Bitcoin: +126,19%
Cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2016 được đánh dấu bằng sự không chắc chắn và biến động đáng kể khi ứng cử viên Đảng Cộng hòa Donald Trump giành chiến thắng bất ngờ khi có đủ số phiếu đại cử tri để trở thành tổng thống thứ 45 của Hoa Kỳ. Chiến thắng bất ngờ của Donald Trump khi là một doanh nhân chưa có kinh nghiệm chính trị trước đó đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu. Phản ứng ban đầu phần lớn là tiêu cực do nhà giao dịch lo ngại về những tác động tiềm ẩn từ các chính sách của Trump đối với nền kinh tế và sự ổn định toàn cầu. Tuy nhiên, thị trường đã nhanh chóng phục hồi và S&P 500 ghi nhận mức tăng khiêm tốn là 9,54% trong năm.
Điều thú vị là thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến sự đột biến đáng kinh ngạc trong cùng thời gian này. Giá Bitcoin tăng 126,19% trong năm 2016, vượt trội so với các loại tài sản truyền thống. Sự gia tăng này có thể được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm halving Bitcoin, sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền mã hóa, việc áp dụng ngày càng tăng và suy đoán về giá trị lâu dài tiềm năng của chúng.
Sự tương phản giữa hiệu suất của cổ phiếu và tiền mã hóa vào năm 2016 nêu bật sự liên kết ngày càng tăng của thị trường tài chính toàn cầu và khả năng xảy ra các sự kiện bất ngờ có thể tác động đáng kể đến giá tài sản. Trong khi mức tăng khiêm tốn của S&P 500 là minh chứng cho khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ, hiệu suất ấn tượng của Bitcoin đã chứng minh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của tiền mã hóa trong bối cảnh tài chính toàn cầu.
Cuộc bầu cử năm 2020 của Hoa Kỳ
Tổng thống đắc cử: Joe Biden (Đảng Dân chủ)
Hiệu suất hằng năm của S&P 500 chưa có cổ tức: +16,26%
Hiệu suất hằng năm của Bitcoin: +304,36%
Mặc dù một số nhà bình luận thị trường có thể cho rằng 2020 là một năm tuyệt vời cho các thị trường chỉ dựa trên số liệu thống kê, nhưng việc tìm hiểu sâu hơn sẽ tiết lộ nhiều yếu tố cơ sở góp phần tạo nên hiệu suất vượt trội của S&P 500 và Bitcoin. Yếu tố chính trong số các yếu tố này là sự bùng phát toàn cầu của đại dịch COVID-19, dẫn đến tình trạng phong tỏa trên diện rộng, kinh tế không ổn định và thị trường suy thoái đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2020. Tuy nhiên, khi các chính phủ và ngân hàng trung ương triển khai các biện pháp kích thích như lãi suất thấp hơn để hỗ trợ nền kinh tế, thị trường bắt đầu phục hồi và tăng mạnh. Hiệu suất mạnh mẽ 16,26% của S&P 500 chủ yếu được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích này và sự chuyển hướng sang các cổ phiếu liên quan đến công nghệ, được hưởng lợi từ sự gia tăng làm việc từ xa và số hóa.
Một tác dụng phụ của lãi suất thấp và các biện pháp kích thích kinh tế là sự gia tăng tràn lan hoạt động đầu cơ. Nhờ thanh khoản gia tăng trong thị trường tài chính, nhà giao dịch bắt đầu tìm kiếm các tài sản rủi ro hơn như tiền mã hóa với hy vọng kiếm được nhiều lợi nhuận hơn nữa. Điều này trùng với sự kiện halving Bitcoin năm 2020, diễn ra vào ngày 11/05/2020. Nhờ sự kết hợp của các yếu tố dự đoán tăng giá khác nhau này, Bitcoin đã có được mức tăng bùng nổ so với các tài sản tăng trưởng khác, kết thúc năm 2020 với hiệu suất 304,36%.
Mặc dù cuộc bầu cử năm 2020 của Hoa Kỳ có thể đã đóng vai trò ảnh hưởng tâm lý thị trường, nhưng hiệu suất của S&P 500 và Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi đại dịch, các biện pháp kích thích kinh tế và việc áp dụng tiền mã hóa ngày càng tăng. Năm 2020 nhấn mạnh sự liên kết giữa các thị trường toàn cầu và khả năng xuất hiện các sự kiện bất ngờ có thể tác động đáng kể đến giá tài sản.
Các yếu tố tiềm năng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa trong các năm bầu cử
Luận điệu chính trị
Những luận điệu được các ứng cử viên chính trị sử dụng có thể tác động đáng kể đến tâm lý nhà giao dịch. Luận điệu tích cực có thể thúc đẩy niềm tin của thị trường và dẫn đến tăng nhu cầu đối với cả cổ phiếu và tiền mã hóa. Ngược lại, luận điệu tiêu cực hoặc sự không chắc chắn về chính sách của ứng cử viên có thể tạo ra một môi trường thận trọng hơn và dẫn đến sự biến động của thị trường. Trong trường hợp của thị trường tiền mã hóa, tác động của cách cả hai ứng cử viên muốn định hình tiền mã hóa thông qua chính sách và khuôn khổ của họ có thể sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường tiền mã hóa sau cuộc bầu cử.
Với việc ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump tuyên bố rằng ông muốn biến Hoa Kỳ thành “thủ đô tiền mã hóa của hành tinh” và ứng cử viên đảng Dân chủ Kamala Harris được người đồng sáng lập Ripple Chris Larsen tán thành, rõ ràng là cả hai bên đều có kế hoạch cho tương lai của tiền mã hóa trong phạm vi Hoa Kỳ. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng thực hiện chính sách tiền mã hóa mà mỗi ứng cử viên đề xuất - điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường sau cuộc bầu cử.
Chính sách kinh tế và kích thích tài chính
Các chính sách kinh tế và kích thích tài chính có tác động đáng kể đến thị trường tiền mã hóa bằng cách định hình tâm lý của nhà giao dịch và mức độ rủi ro mà nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận. Những chính sách như vậy có thể bao gồm những nội dung sau.
Những thay đổi về luật thuế - bao gồm điều chỉnh thuế doanh nghiệp hoặc thuế lãi vốn - có thể ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch tiền mã hóa.
Các gói kích thích tài chính tài trợ cho đổi mới công nghệ hoặc cơ sở hạ tầng kỹ thuật số có thể thúc đẩy lĩnh vực tiền mã hóa bằng cách thúc đẩy tăng trưởng và áp dụng.
Các chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến lãi suất và lạm phát cũng có thể làm thay đổi sức hút của tiền mã hóa so với tài sản truyền thống.
Các chính sách khuyến khích đầu tư trực tiếp vào công nghệ hoặc đổi mới có thể tác động tích cực đến thị trường tiền mã hóa do mối tương quan tổng thể với thị trường chứng khoán.
Nhìn chung, những yếu tố này góp phần tạo nên sự tương tác giữa tình hình kinh tế rộng lớn hơn và hiệu suất của tiền mã hóa.
Quy định liên quan đến tiền mã hóa
Các quy định liên quan đến tiền mã hóa có tác động sâu sắc đến thị trường tiền mã hóa, với những thay đổi cả tích cực và tiêu cực, dẫn đến những ảnh hưởng đáng kể và thường lâu dài. Các khung pháp lý hỗ trợ có thể thúc đẩy đổi mới, thu hút đầu tư của tổ chức và nâng cao niềm tin chung của thị trường bằng cách mang lại sự ổn định và hướng dẫn rõ ràng. Đổi lại, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng thị trường và tiến bộ công nghệ. Ngược lại, các quy định quá hạn chế có thể cản trở sự phát triển của ngành, tăng chi phí vận hành cũng như thúc đẩy doanh nghiệp và nhân tài đến các khu vực pháp lý có lợi hơn, dẫn đến giảm hoạt động và đổi mới trên thị trường.
Trong những năm bầu cử, khả năng xảy ra những thay đổi đáng kể về quy định sẽ tạo thêm sự không chắc chắn, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường khi nhà giao dịch và doanh nghiệp dự đoán rằng có thể có thay đổi. Mặc dù phản ứng tức thì đối với các đề xuất quy định có thể tạo ra sự biến động thị trường, nhưng tác động thực sự của những thay đổi về quy định có thể chỉ rõ ràng sau thời gian bầu cử, khi các chính sách mới được triển khai và các điều chỉnh trong ngành diễn ra. Với tính chất toàn cầu của thị trường tiền mã hóa, việc hiểu được những động lực này là rất quan trọng vì những thay đổi về quy định ở một quốc gia có thể gây ra hiệu ứng domino trong thị trường tiền mã hóa.
Tiền mã hóa đóng vai trò phòng ngừa rủi ro biến động trong năm bầu cử?
Như CEO của BlackRock, Larry Fink, từng phát biểu, Bitcoin là một “chuyến bay hướng đến chất lượng” do bản chất phi tập trung vốn có của tiền mã hóa. Đặc điểm phi tập trung này cuối cùng làm cho tiền mã hóa ít bị ảnh hưởng bởi các quy định và sự can thiệp của chính phủ hơn so với các tài sản tài chính thông thường. Điều này cung cấp một lớp bảo vệ chống lại sự biến động và không chắc chắn liên quan đến những năm bầu cử. Vào thời điểm mà các quyết định chính trị và thay đổi về quy định có thể tác động đáng kể đến thị trường truyền thống, đây có thể là lý do tại sao một số nhà giao dịch chuyển hướng sang tiền mã hóa như một biện pháp phòng ngừa rủi ro chống lại biến động trong năm bầu cử.
Không giống như cổ phiếu và các tài sản truyền thống khác bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các chính sách của chính phủ, tiền mã hóa bị chi phối bởi các giao thức và động lực thị trường riêng. Điều này có thể làm cho tài sản kỹ thuật số trở nên linh hoạt hơn trước những gián đoạn đi kèm với những thay đổi về chính trị và kinh tế. Do đó, trong thời kỳ bất ổn chính trị gia tăng, nhà giao dịch có thể chuyển sang dùng tài sản tiền mã hóa làm kho lưu trữ giá trị ổn định và độc lập hơn, tìm kiếm nơi trú ẩn trước những rủi ro tiềm ẩn và sự bất ổn của thị trường tài chính truyền thống.
Lời kết
Mối quan hệ giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa rất phức tạp và có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự không chắc chắn về kinh tế và các luận điệu chính trị. Mặc dù những năm bầu cử có thể tạo ra một môi trường đầy biến động cho nhà giao dịch tiền mã hóa, nhưng việc hiểu rõ các động lực cơ sở và phát triển các chiến lược sáng suốt xung quanh biến động thị trường có thể giúp vượt qua những thách thức này.
Bạn muốn đọc thêm về cách chính trị có thể tác động đến không gian tiền mã hóa? Hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về memecoin PolitiFi. Ngoài ra, bạn cũng có thể đọc quan điểm của chúng tôi về cách các tài sản trong thế giới thực đang thu hẹp khoảng cách giữa DeFi và TradFi.
Câu hỏi thường gặp
Hiệu suất của thị trường tiền mã hóa trong những năm bầu cử có thể khó lường. Điều này thường phụ thuộc vào sự bất ổn về quy định, luận điệu chính trị và chính sách kinh tế. Nhìn chung, phản ứng của thị trường sẽ thay đổi tùy theo bối cảnh kinh tế và chính trị không ngừng phát triển.
Mặc dù đã có những trường hợp Bitcoin vượt trội hơn cổ phiếu trong những năm bầu cử cụ thể, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho thấy kết quả trong tương lai. Tình hình thị trường có thể thay đổi đáng kể từ chu kỳ bầu cử này sang chu kỳ bầu cử tiếp theo.
Giao dịch tiền mã hóa tiềm ẩn những rủi ro cố hữu, bao gồm biến động giá và sự không chắc chắn về quy định. Trong thời điểm bất ổn chính trị, những rủi ro này có thể tăng lên.
Tác động của các năm bầu cử đối với từng loại tiền mã hóa có thể khác nhau tùy thuộc vào các yếu tố như công nghệ cơ sở, vốn hóa thị trường và khả năng tiếp xúc với các ngành hoặc khu vực cụ thể. Nhìn chung, tiền mã hóa có vốn hóa thị trường lớn hơn có xu hướng ít biến động hơn so với các loại tiền mã hóa có vốn hóa thị trường nhỏ.
Có, các ứng cử viên chính trị có thể tác động đến giá tiền mã hóa thông qua chính sách đề xuất và tài hùng biện của họ. Tuyên bố hoặc kế hoạch tích cực ủng hộ đổi mới tiền mã hóa có thể làm tăng giá, trong khi bình luận tiêu cực hoặc mối đe dọa về quy định nghiêm ngặt có thể dẫn đến sự sụt giảm hoặc gia tăng biến động.
© 2025 OKX. Bài viết này có thể được sao chép hoặc phân phối toàn bộ, hoặc trích dẫn các đoạn không quá 100 từ, miễn là không sử dụng cho mục đích thương mại. Mọi bản sao hoặc phân phối toàn bộ bài viết phải ghi rõ: “Bài viết này thuộc bản quyền © 2025 OKX và được sử dụng có sự cho phép.” Nếu trích dẫn, vui lòng ghi tên bài viết và nguồn tham khảo, ví dụ: “Tên bài viết, [tên tác giả nếu có], © 2025 OKX.” Một số nội dung có thể được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi công cụ trí tuệ nhân tạo (AI). Không được chỉnh sửa, chuyển thể hoặc sử dụng sai mục đích bài viết.
Bài viết liên quan
Xem thêm
Giải thích về công cụ phái sinh Bitcoin: Hợp Đồng Futures Kỳ Hạn, Futures Vĩnh Cửu và Quyền Chọn
Phái sinh là chứng khoán hoặc hợp đồng có thể giao dịch với giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở. Trong hầu hết trường hợp đối với công cụ phái sinh tiền mã hoá, tài sản cơ sở là Bitcoin (BTC), hoặc các loại tiền mã hóa hàng đầu khác.
Nói chung, phái sinh là công cụ tài chính phức tạp, thường có rủi ro cao, hữu ích cho việc quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.
Phái sinh truyền thống
Trong khi những thị trường truyền thống đã sử dụng nhiều hình thức phái sinh khác nhau trong hàng nghìn năm, thì các hình thức hiện đại của giao dịch phái sinh có thể bắt nguồn từ những năm 1970 và 1980, khi Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Hội đồng thương mại Chicago (CBOT) giới thiệu hợp đồng futures kỳ hạn.
Các loại công cụ phái sinh phổ biến nhất bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn, dựa trên nhiều loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa. Với số lượng lớn công cụ phái sinh hiện có, rất khó xác định quy mô của thị trường, ước tính từ hàng nghìn tỷ đến hơn một triệu tỷ USD.
Hợp đồng Futures Bitcoin
Trong số những công cụ phái sinh tiền mã hóa, hợp đồng futures Bitcoin là hợp đồng đầu tiên trở nên phổ biến và vẫn được giao dịch nhiều nhất về khối lượng. Hợp đồng tương lai BTCđã được giao dịch trên các nền tảng nhỏ hơn vào đầu năm 2012, nhưng phải đến năm 2014, nhu cầu ngày càng tăng đã thúc đẩy các sàn giao dịch lớn, cụ thể là CME Group Inc và Cboe Global Markets Inc, tham gia.
Hiện nay, hợp đồng futures Bitcoin là một trong những công cụ được giao dịch phổ biến nhất trong ngành, và các sàn giao dịch hàng đầu như OKX ghi nhận khối lượng giao dịch hằng ngày đạt hàng tỷ USD.
Hợp đồng futures Bitcoin là gì?
Hợp đồng futures là thỏa thuận giữa hai bên — thường là hai người dùng trên một sàn giao dịch — để mua và bán tài sản cơ sở (trong trường hợp này là BTC) với mức giá đã thỏa thuận trước (giá kỳ hạn), vào một ngày nhất định trong tương lai.
Mặc dù các nội dung chi tiết hơn có thể khác biệt giữa các sàn giao dịch, nhưng hợp đồng futures về cơ bản vẫn dựa trên nguyên tắc - hai bên đồng ý cố định giá của tài sản cơ sở cho giao dịch trong tương lai.
Để thuận tiện, hầu hết sàn giao dịch không yêu cầu người nắm giữ hợp đồng futures nhận tài sản cơ sở thực tế (chẳng hạn như thùng dầu hoặc vàng miếng) sau khi hợp đồng đáo hạn, mà thay vào đó hỗ trợ thanh toán bằng tiền mặt.
Tuy nhiên, hợp đồng futures Bitcoin được thanh toán vật lý, chẳng hạn như hợp đồng do Bakkt - Sàn Giao Dịch Liên Lục Địa (ICE) cung cấp, đang ngày càng phổ biến, vì việc chuyển đổi Bitcoin thực sự có thể được thực hiện tương đối dễ dàng so với hầu hết các loại hàng hóa.
Hợp đồng futures Bitcoin hoạt động như thế nào?
Hãy cùng tìm hiểu giao dịch hợp đồng futures BTC trên OKX. Trước hết, thị trường tương lai hằng tuần chỉ đơn giản là người nắm giữ hợp đồng đang đặt cược vào giá Bitcoin trong một tuần — OKX cũng cung cấp các khoảng thời gian hai tuần một lần, hằng quý và hai quý một lần cho các hợp đồng tương lai.
Vì vậy, nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD hôm nay và Adam tin rằng giá sẽ cao hơn vào tuần tới, anh ấy có thể mở vị thế mua với tối thiểu một hợp đồng (mỗi hợp đồng BTC trị giá tương đương 100 USD) trên thị trường hợp đồng futures hằng tuần của OKX.
Khi ai đó mua và nắm giữ Bitcoin (mua long), họ đang tin rằng giá sẽ tăng cao hơn, nhưng không thể kiếm được lợi nhuận nếu giá giảm. Bán short, hoặc bán tài sản hôm nay với kỳ vọng giá tài sản sẽ giảm vào ngày mai là cách nhà giao dịch kiếm lời từ việc giá giảm.
Trong ví dụ này, chúng ta sẽ giả định Adam mở 100 hợp đồng vị thế mua (100 x 100 USD = 10.000 USD), thể hiện chung cam kết của Adam là mua 1 BTC vào ngày thanh toán vào tuần tới (15:00 thứ Sáu hằng tuần trên OKX, theo giờ Việt Nam) với mức giá đó - 10.000 USD.
Mặt khác, chúng ta có Robbie, người tin rằng giá Bitcoin sẽ thấp hơn 10.000 USD vào tuần tới và muốn bán short. Robbie cam kết bán 100 hợp đồng, hoặc 1 BTC, vào ngày thanh toán tuần tới với mức giá đã thỏa thuận là 10.000 USD.
Adam và Robbie được kết nối với nhau trên sàn giao dịch và trở thành hai bên ký kết hợp đồng futures: Adam cam kết mua 1 BTC với giá 10.000 USD và Robbie cam kết bán 1 BTC với giá 10.000 USD khi hợp đồng đáo hạn.
Giá Bitcoin một tuần sau, vào ngày thanh toán, sẽ quyết định liệu hai nhà giao dịch này lời hay lỗ.
Một tuần trôi qua và Bitcoin đang giao dịch ở mức 15.000 USD. Điều này có nghĩa là Adam, người đồng ý mua 1 BTC với giá 10.000 USD, thu được lợi nhuận từ hợp đồng của mình, kiếm được 5.000 USD. Adam, như đã thỏa thuận, chỉ cần trả 10.000 USD cho 1 BTC, anh ta có thể bán 1 BTC ngay lập tức với giá trị thị trường hiện tại là 15.000 USD.
Mặt khác, Robbie mất 5.000 USD vì phải bán 1 BTC của mình với giá đã thỏa thuận là 10.000 USD, mặc dù hiện tại BTC có giá 15.000 USD.
Tùy thuộc vào tài sản Adam và Robbie đã sử dụng, OKX thanh toán hợp đồng bằng stablecoin Tether (USDT) hoặc BTC, ghi có vào tài khoản của Adam hoặc Robbie với lãi lỗ đã thực hiện.
Vì hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư, nên các chỉ báo như Tỷ lệ Long/Short BTC có thể cung cấp cái nhìn tóm lược về tâm lý chung. Tỷ lệ Long/Short BTC, so sánh tổng số người dùng có vị thế mua với người dùng có vị thế bán, trong cả hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu.
Khi tỷ lệ là 1, số lượng người đang nắm giữ vị thế mua và bán bằng nhau (tâm lý thị trường trung lập). Tỷ lệ cao hơn 1 (nhiều vị thế mua hơn so với vị thế bán) cho thấy kỳ vọng thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ thấp hơn 1 (nhiều vị thế bán hơn vị thế mua) cho thấy kỳ vọng thị trường giảm giá.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng tương lai?
Tại sao người dùng lại tham gia hợp đồng tương lai để mua hoặc bán Bitcoin thay vì giao dịch BTC trực tiếp trên thị trường giao ngay? Nhìn chung, câu trả lời cho điều này là quản lý rủi ro và đầu cơ.
Quản lý rủi ro
Hợp đồng tương lai từ lâu đã được sử dụng bởi những người nông dân đang tìm cách giảm thiểu rủi ro và quản lý dòng tiền bằng cách đảm bảo nhận được cam kết về sản phẩm của mình trước thời hạn, với mức giá đã thỏa thuận trước. Vì sản phẩm nông nghiệp có thể mất thời gian chuẩn bị nên nông dân muốn tránh sự biến động giá thị trường và những điều không chắc chắn trong tương lai.
Sự biến động và thay đổi giá của Bitcoin cũng đòi hỏi việc chủ động quản lý rủi ro, đặc biệt đối với những người dựa vào tài sản kỹ thuật số để kiếm nguồn thu nhập đều đặn.
Doanh thu của thợ đào phụ thuộc vào giá Bitcoin và chi phí hằng tháng của họ. Trong khi giá Bitcoin có thể biến động dữ dội mỗi ngày, chi phí phần lớn vẫn cố định, gây khó khăn cho việc dự đoán chắc chắn thu nhập.
Hơn nữa, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng trong lĩnh vực khai thác coin tạo ra những thách thức mới không liên quan đến giá, chẳng hạn như dư thừa phần cứng do độ khó tăng lên. Cách duy nhất để thợ đào tiếp tục hoạt động trong môi trường như vậy với rủi ro tối thiểu là phòng ngừa rủi ro bằng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai.
Đầu cơ
Tuy nhiên, quản lý rủi ro hoặc phòng ngừa rủi ro khác với đầu cơ, đây cũng là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin. Vì các nhà giao dịch và đầu cơ muốn kiếm lời từ biến động giá theo cả hai hướng (lên hoặc xuống), nên họ cần có khả năng đặt cược theo từng hướng — mua long hoặc bán short.
Hợp đồng tương lai giúp người dùng bi quan tác động lên tâm lý thị trường, một hiện tượng được Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco thảo luận chi tiết trong nghiên cứu của mình với tiêu đề Cách Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thay Đổi Giá Bitcoin.
Cuối cùng, hợp đồng tương lai Bitcoin phổ biến vì cho phép sử dụng đòn bẩy, trong đó nhà giao dịch có thể mở vị thế lớn hơn số tiền nạp của mình, miễn là họ duy trì tỷ lệ ký quỹ hợp lý — do sàn giao dịch xác định. Việc sử dụng đòn bẩy không làm thay đổi bất kỳ điều kiện nào liên quan đến công cụ phái sinh và chỉ được dùng để tăng cường rủi ro cũng như phần thưởng.
Khi thị trường tăng giá, hợp đồng tương lai tăng giá trị và có thể bán với giá cao hơn giá giao ngay, và ngược lại. Sự chênh lệch này, được gọi là cơ sở, là chỉ báo hữu ích khác nhằm đánh giá tâm lý thị trường.
Khi cơ sở dương (giá tăng), nghĩa là giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay thực tế. Khi cơ sở âm (giá giảm), điều đó cho thấy giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu BTC
Ngoài hợp đồng tương lai tiêu chuẩn đã thảo luận ở trên, thị trường Bitcoin cũng hỗ trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu, là hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn.
Vì không có ngày thanh toán nên cả hai bên đều không phải mua hoặc bán. Thay vào đó, người dùng được phép giữ vị thế ở trạng thái chờ khớp miễn là tài khoản của họ có đủ BTC (tiền ký quỹ) để thực hiện.
Tuy nhiên, trái ngược với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có giá của hợp đồng và tài sản cơ sở dần tương đương nhau khi hợp đồng đáo hạn, hợp đồng vĩnh cửu không có ngày tham chiếu như vậy trong tương lai. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu sử dụng cơ chế khác để hợp nhất giá định kỳ, gọi là tỷ lệ funding.
Mục đích của tỷ lệ funding là nhằm giữ cho giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay của tài sản cơ sở, tránh độ sai lệch lớn.
Cần lưu ý rằng tỷ lệ funding là khoản phí được thỏa thuận giữa hai bên trong hợp đồng (các bên mua và bán) — không phải phí do sàn giao dịch thu.
Ví dụ, nếu giá trị của hợp đồng vĩnh cửu tiếp tục tăng, tại sao những người bán short (thuộc bên bán) lại tiếp tục giữ một hợp đồng chờ khớp vô thời hạn? Tỷ lệ funding giúp cân bằng tình huống như trên. Tỷ lệ funding tự thay đổi và do thị trường xác định.
Hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu BTC hoạt động như thế nào?
Ví dụ: nếu hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu được giao dịch ở mức 9.000 USD nhưng giá giao ngay của BTC là 9.005 USD, tỷ lệ funding sẽ âm (để bù đắp chênh lệch giá). Tỷ lệ funding âm có nghĩa là người nắm giữ vị thế bán phải trả tiền cho người nắm giữ vị thế mua.
Ngược lại, nếu giá của hợp đồng cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding sẽ dương — người nắm giữ hợp đồng vị thế mua phải trả tiền cho người nắm giữ hợp đồng vị thế bán.
Trong cả hai trường hợp này, tỷ lệ funding thúc đẩy việc mở vị thế mới, từ đó có thể đưa giá hợp đồng đến gần hơn với giá giao ngay.
Các khoản thanh toán tỷ lệ funding được thực hiện 8 giờ một lần trên hầu hết sàn giao dịch, bao gồm cả OKX, miễn là người nắm giữ hợp đồng giữ vị thế của mình ở trạng thái chờ khớp. Mặt khác, lãi & lỗ được ghi nhận tại thời điểm thanh toán hằng ngày và được tự động ghi có vào tài khoản của chủ sở hữu.
Dữ liệu tỷ lệ funding, hiển thị như bên dưới, có thể được sử dụng để nhanh chóng đánh giá xu hướng và hiệu suất của thị trường trong bất kỳ khoảng thời gian nào. Một lần nữa, tỷ lệ funding dương cho thấy thị trường nhìn chung tăng giá — giá hợp đồng hoán đổi cao hơn giá giao ngay. Tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giảm giá, nghĩa là giá hợp đồng hoán đổi thấp hơn giá giao ngay.
Quyền chọn Bitcoin
Giống như hợp đồng tương lai Bitcoin, quyền chọn cũng là sản phẩm phái sinh theo dõi giá Bitcoin theo thời gian. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai tiêu chuẩn — trong đó hai bên đồng ý về ngày và giá để mua hoặc bán tài sản cơ sở — với quyền chọn, bạn thực sự mua “quyền chọn” hoặc quyền mua hoặc bán tài sản ở một mức giá đã định trong tương lai.
Mặc dù quyền chọn tiền mã hóa ra đời trễ hơn so với hợp đồng tương lai, nhưng trong tháng này, quyền chọn Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 1 tỷ USD tính theo Hợp đồng mở (OI). OI biểu thị tổng giá trị (thường là USD) của các hợp đồng quyền chọn hiện chưa thanh toán. Hợp đồng mở ngày càng tăng thường cho thấy dòng vốn mới đổ vào thị trường.
Quyền chọn mua và Quyền chọn bán
Có hai loại hợp đồng quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ sở vào một ngày đã định (đáo hạn) và quyền chọn bán cho chủ sở hữu quyền bán tài sản đó. Mỗi quyền chọn, tùy thuộc vào các điều kiện liên quan, có giá thị trường, được gọi là phí quyền chọn.
Hợp đồng quyền chọn cũng có hai loại, kiểu Mỹ và kiểu châu Âu. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện - nghĩa là người nắm giữ mua hoặc bán - vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn. OKX hỗ trợ quyền chọn kiểu châu Âu.
Sở hữu quyền chọn có nghĩa là nếu người nắm giữ quyết định không thực hiện quyền mua hoặc bán của họ vào ngày đáo hạn, thì hợp đồng sẽ mất hiệu lực. Người nắm giữ không cần phải thực hiện quyền mua hoặc bán, nhưng họ sẽ mất phí quyền chọn — mức giá mà họ đã trả cho hợp đồng.
Quyền chọn cũng được thanh toán bằng tiền mặt để thuận tiện giao dịch, nhưng tồn tại những rủi ro rất khác so với hợp đồng tương lai. Với hợp đồng tương lai, không có giới hạn rủi ro và phần thưởng đối với một trong hai bên giao dịch (giá Bitcoin có thể biến động theo mọi hướng trước khi thanh toán). Nhưng với quyền chọn, người mua có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn và tổn thất hạn chế, trong khi người bán quyền chọn có tổn thất tiềm ẩn không giới hạn và lợi nhuận rất hạn chế (theo như giải thích bên dưới).
Hợp đồng quyền chọn Bitcoin hoạt động như thế nào?
Nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD ngày hôm nay và lần này, Robbie tin rằng giá sẽ cao hơn vào một ngày nhất định trong tương lai (giả sử một tháng sau), anh ấy có thể mua một quyền chọn mua. Quyền chọn mua của Robbie có giá thực hiện (giá mà BTC có thể được mua trong tương lai) là 10.000 USD trở xuống.
Nếu một tháng sau Bitcoin giao dịch ở mức 15.000 USD, Robbie có thể thực hiện quyền chọn mua của mình và mua Bitcoin với giá 10.000 USD để kiếm lợi nhuận ngay lập tức. Ngược lại, nếu sau một tháng Bitcoin giao dịch ở mức 9,000 USD, Robbie có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Tuy nhiên, chúng ta chưa xem xét phí quyền chọn trong cả hai trường hợp này. Phí quyền chọn là số tiền Robbie sẽ trả để mua quyền chọn mua — giá thị trường của quyền chọn. Nếu phí quyền chọn là 1.500 USD, Robbie sẽ trả 1.500 USD hôm nay để có quyền mua Bitcoin với giá 10.000 USD một tháng sau đó.
Điều này có nghĩa là, đối với Robbie, giá hòa vốn thực sự là 10.000 USD + 1.500 USD = 11.500 USD — vì vậy Robbie cần BTC cao hơn 11.500 USD để kiếm được lợi nhuận. Nếu Robbie để quyền chọn của mình hết hiệu lực, anh ta sẽ chỉ mất phí quyền chọn 1.500 USD.
Vì vậy, trên thực tế, trong khi tiềm năng kiếm lời của Robbie là không giới hạn (hoặc chỉ bị giới hạn bởi giá Bitcoin), tổn thất của Robbie bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà anh đã trả. Trong bất kỳ trường hợp nào, Robbie cũng không thể chịu lỗ nhiều hơn phí quyền chọn trong hợp đồng này.
Tiếp đến là Adam, người tin rằng giá Bitcoin sẽ giảm trong tháng tới. Adam có thể mua một quyền chọn bán với giá thực hiện là 10.000 USD. Điều này nghĩa là, Adam sẽ có quyền chọn bán Bitcoin với giá 10.000 USD vào tháng sau, bất kể giá giao ngay là bao nhiêu.
Sau một tháng, nếu Bitcoin được giao dịch thấp hơn 10.000 USD, giả sử ở mức 8.000 USD, Adam sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn của mình - bán BTC với giá cao hơn 2.000 USD so với giá thị trường. Nếu BTC đang giao dịch cao hơn 10.000 USD, anh ấy có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Adam cũng sẽ phải trả phí quyền chọn để mua quyền chọn này, và giống như Robbie, phí quyền chọn cũng là số tiền tối đa mà anh ấy mạo hiểm trong hợp đồng này.
Mặt khác, chúng ta có những người bán quyền chọn hoặc người viết hợp đồng, là đối tác của Robbie và Adam và đã đồng ý bán cho họ quyền chọn mua cũng như quyền chọn bán tương ứng. Về cơ bản, người bán quyền chọn hứa hẹn sẽ bán và mua BTC theo yêu cầu, để đổi lấy phí quyền chọn do Robbie và Adam chi trả.
Xét về rủi ro, người bán quyền chọn có lợi nhuận bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà họ tính, nhưng tổn thất tiềm ẩn thì không giới hạn, vì họ sẽ phải mua hoặc bán BTC nếu thực hiện quyền chọn, bất kể chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực hiện là bao nhiêu. Điều này có thể được giải thích thêm thông qua chế độ xem Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin OKX bên dưới.
Quyền chọn mua và quyền chọn bán có ngày đáo hạn vào 25/09/2020 được hiển thị trong biểu đồ trên. Vòng tròn màu xanh biểu thị các hợp đồng quyền chọn có giá thực hiện là 11.000 USD, nghĩa là người nắm giữ quyền chọn mua cho hợp đồng này sẽ có thể mua Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09, trong khi người nắm giữ quyền chọn bán sẽ có thể bán Bitcoin với giá tương tự. Các vòng tròn màu xanh lá cây và màu đỏ biểu thị giá đánh dấu, đây là chỉ báo dựa trên giá trị trung bình về định giá thị trường, trong khi dữ liệu “Bid1” và “Ask1” phản ánh giá chào bán hiện tại của thị trường.
Nếu hôm nay Robbie mua quyền chọn mua này, anh ấy sẽ trả giá chào bán tốt nhất – là $1.373,08 trong ảnh chụp màn hình phía trên – đây là phí quyền chọn để Robbie có quyền mua Bitcoin ở mức $11.000 vào ngày 25/09. Tương tự, Adam sẽ trả 2.712,90 USD để mua quyền chọn bán của mình để có quyền bán Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09.
Sự khác biệt về phí quyền chọn này thể hiện tâm lý thị trường, trong đó đối tác đồng ý mua Bitcoin của Adam tin rằng đó là phi vụ cá cược rủi ro hơn so với bên đồng ý bán cho Robbie.
Hợp Đồng Mở Theo Giá Thực Hiện là dữ liệu có thể cho thấy triển vọng của thị trường ngay lập tức, thể hiện trong biểu đồ dưới đây.
Biểu đồ này hiển thị giá trị (tính bằng BTC) của quyền chọn chưa đáo hạn (quyền chọn mua + quyền chọn bán) ở các mức giá thực hiện khác nhau. Bạn có thể thấy hầu hết nhà giao dịch đều có hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là 10.125 USD, tiếp đến là 7.250 USD và 11.250 USD. Dữ liệu này nhấn mạnh ba mức giá thực hiện phổ biến nhất, đang áp dụng đối với Bitcoin — và khoảng giá dự kiến trong tương lai gần.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng quyền chọn?
Hợp đồng quyền chọn, giống như hợp đồng tương lai, cũng là công cụ quản lý rủi ro, nhưng có phần linh hoạt hơn vì không đòi hỏi người mua thực hiện bất kỳ nghĩa vụ nào.
Một lần nữa, chúng ta có thể thảo luận về thợ đào Bitcoin, bên hưởng lợi tiềm năng của những hợp đồng này, nơi họ có thể mua quyền chọn bán nhằm đảm bảo tỷ lệ nhất định cho BTC đã khai thác trong tương lai. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai khi thợ đào có nghĩa vụ bán BTC của mình bất kể với mức giá bao nhiêu, trong hợp đồng quyền chọn, họ có thể chọn không bán nếu giá Bitcoin tăng đáng kể.
Đầu cơ vẫn là lý do khác cho việc sử dụng quyền chọn, bởi chúng cho phép nhà giao dịch thận trọng đặt cược với số tiền rủi ro nhỏ hơn nhiều (phí quyền chọn) so với hợp đồng tương lai.
Công cụ phái sinh và độ uy tín của Bitcoin
Công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn hỗ trợ xác định giá của tài sản cơ sở — quá trình xác định giá của thị trường — bằng cách cung cấp cho thị trường những công cụ cần thiết để thể hiện tâm lý thị trường. Chẳng hạn, vì không có công cụ phái sinh, nhà đầu tư Bitcoin phần lớn phải mua và nắm giữ chính lượng Bitcoin đó, điều này đã gây ra bong bóng Bitcoin vào năm 2017, khi giá tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại.
Chỉ sau khi CME và Cboe ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, những người bán short trên thị trường mới có thể làm vỡ bong bóng.
Dù sự sụp đổ sau đó và “mùa đông tiền mã hóa” năm 2018 đã tác động mạnh lên thị trường, nó cũng thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển, khi giá cả ổn định, cho phép công nghệ và sự chấp nhận một lần nữa trở lại vị thế hàng đầu.
Trong khi đó, việc ra mắt công cụ phái sinh được quản lý, chẳng hạn như Quyền chọn Bitcoin của Bakkt, đang giúp hợp pháp hóa không gian tiền mã hóa và thu hút nhà đầu tư tổ chức.
Cuối cùng, để Bitcoin trở thành loại tài sản được chấp nhận rộng rãi, nhiều người cho rằng cần có thị trường giao dịch minh bạch, khó bị thao túng.
Để đạt được điều này sẽ cần một dòng vốn mới, tăng tính thanh khoản, giảm biến động, quá trình hình thành giá tự nhiên và sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn. Mỗi sản phẩm phái sinh chất lượng đều có khả năng đưa Bitcoin đến gần hơn với việc được hợp pháp hóa.
OKX Insights trình bày báo cáo phân tích thị trường, tính năng chuyên sâu và tin tức chọn lọc từ những chuyên gia tiền mã hóa.
Cách sử dụng Bot giao dịch tiền mã hóa của OKX
Cách giao dịch lô tiền mã hóa trên Thị trường Liquid của OKX
Crypto TradingView: Hướng dẫn giao dịch bằng TradingView
Chiến lược giao dịch hợp đồng futures crypto tốt nhất
