Giá Morpho

Nguồn: Phán quyết Veradi Tổng hợp bởi: Zhou, ChainCatcher   Bao bọc Crypto-as-a-Service (CaaS) là "khoảnh khắc phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS)" trong không gian blockchain. Các ngân hàng và fintech không còn cần phải xây dựng cơ sở hạ tầng tiền điện tử từ đầu. Họ có thể chỉ cần truy cập API và nền tảng nhãn trắng để khởi chạy các khả năng tài sản kỹ thuật số trong vài ngày hoặc vài tuần, thay vì nhiều năm như trước đây. (Lưu ý: Bản chất của nhãn trắng là một bên cung cấp sản phẩm hoặc công nghệ, và bên kia dán nhãn thương hiệu riêng của mình để bán hoặc vận hành.) Trong không gian tài chính/tiền điện tử, nó đề cập đến việc ngân hàng hoặc sàn giao dịch sử dụng hệ thống giao dịch, ví hoặc cổng thanh toán của bên thứ ba để xây dựng thương hiệu. ) Thị trường chính thống đang tăng tốc áp dụng thông qua ba kênh. Các ngân hàng đang hợp tác với những người giám sát như Coinbase, Anchorage và BitGo trong khi tích cực khám phá các tài sản được mã hóa; Các công ty fintech đang sử dụng các nền tảng như M^0 để phát hành stablecoin của riêng họ; Trong khi các bộ xử lý thanh toán như Western Union (300 tỷ đô la giao dịch hàng năm) và Zelle (hơn 1 nghìn tỷ đô la giao dịch hàng năm) hiện đang tích hợp stablecoin để thanh toán xuyên biên giới ngay lập tức, chi phí thấp. Mã hóa dưới dạng dịch vụ (CaaS) không phức tạp. Về cơ bản, nó là một phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) dựa trên tiền điện tử giúp các tổ chức và doanh nghiệp tích hợp vào không gian tiền điện tử dễ dàng hơn gấp trăm lần. Các ngân hàng, fintech, doanh nghiệp, v.v. không còn cần phải xây dựng các tính năng tiền điện tử nội bộ. Thay vào đó, họ có thể chỉ cần cắm và chạy và triển khai trong vài ngày với nền tảng API và nhãn trắng đã được chứng minh. Các doanh nghiệp có thể tập trung vào khách hàng của mình mà không phải lo lắng về sự phức tạp của blockchain. Họ có thể tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có của mình để tham gia giao dịch tiền điện tử một cách hiệu quả và tiết kiệm chi phí hơn. Nói cách khác, chúng có thể tích hợp dễ dàng và liền mạch vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. CaaS đã sẵn sàng cho sự tăng trưởng theo cấp số nhân CaaS là một mô hình kinh doanh dựa trên đám mây và giải pháp cơ sở hạ tầng cho phép các doanh nghiệp, fintech và nhà phát triển tích hợp khả năng tiền điện tử và blockchain vào hoạt động của họ mà không cần phải xây dựng hoặc duy trì công nghệ cơ bản từ đầu. CaaS cung cấp các dịch vụ sẵn sàng sử dụng, có thể mở rộng, thường được phân phối thông qua API hoặc nền tảng nhãn trắng, chẳng hạn như ví tiền điện tử, công cụ giao dịch, cổng thanh toán, lưu trữ tài sản, lưu ký và các công cụ tuân thủ. Điều này cho phép các doanh nghiệp nhanh chóng cung cấp các khả năng tài sản kỹ thuật số dưới thương hiệu của riêng họ, giảm chi phí phát triển, thời gian và chuyên môn kỹ thuật cần thiết. Giống như các dịch vụ "dưới dạng dịch vụ" khác, mô hình này cho phép các doanh nghiệp thuộc mọi quy mô, từ công ty khởi nghiệp đến các doanh nghiệp đã thành lập, tham gia một cách hiệu quả về chi phí. Vào tháng 9 năm 2025, Coinbase Institutional đã liệt kê CaaS là một trong những lĩnh vực tăng trưởng lớn nhất của công ty. Kể từ năm 2013, Pantera Capital đã cam kết thúc đẩy CaaS thông qua các khoản đầu tư. Chúng tôi đầu tư chiến lược vào cơ sở hạ tầng, công cụ và công nghệ để đảm bảo CaaS có thể hoạt động trên quy mô lớn. Bằng cách tăng tốc quản lý kho bạc back-end, lưu ký và xây dựng ví, chúng tôi đã cải thiện đáng kể cấp dịch vụ của CaaS. Lợi ích của CaaS Bằng cách sử dụng CaaS để tích hợp minh bạch tiền điện tử vào hệ thống của họ, các tổ chức có thể nhận ra nhiều lợi ích chiến lược và hoạt động nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn. Những lợi ích này bao gồm: Tích hợp một cửa và nhúng liền mạch: Nền tảng CaaS loại bỏ nhu cầu về chu kỳ phát triển tùy chỉnh, cho phép các nhóm kích hoạt các tính năng trong vài ngày thay vì vài tháng. Mô hình kiếm tiền linh hoạt: Doanh nghiệp có thể chọn định giá đăng ký cho chi phí có thể dự đoán được hoặc thanh toán theo mức sử dụng, điều chỉnh chi tiêu với doanh thu. Dù bằng cách nào, bạn có thể tránh được một khoản đầu tư vốn trả trước lớn. Gia công phần mềm phức tạp của Blockchain: Các doanh nghiệp có thể giảm tải quản lý kỹ thuật trong khi hưởng lợi từ phần phụ trợ cấp doanh nghiệp mạnh mẽ, đảm bảo thời gian hoạt động gần như hoàn hảo, giám sát thời gian thực và chuyển đổi dự phòng tự động. API và SDK thân thiện với nhà phát triển: Các nhà phát triển có thể nhúng các chức năng tạo ví và quản lý khóa để xử lý trơn tru các khoản thanh toán trên chuỗi, kích hoạt tương tác hợp đồng thông minh và tạo môi trường hộp cát toàn diện. Xây dựng thương hiệu nhãn trắng và giao diện trực quan: Các giải pháp CaaS dễ dàng tùy chỉnh, cho phép các nhóm không chuyên về kỹ thuật định cấu hình cấu trúc miễn phí, nội dung được hỗ trợ và quy trình giới thiệu người dùng. Các tính năng giá trị gia tăng khác: các nhà cung cấp hàng đầu kết hợp các dịch vụ phụ trợ như phát hiện gian lận dựa trên phân tích trên chuỗi; Tự động hóa khai thuế; Quản lý quỹ đa chữ ký; và cầu nối chuỗi chéo để có khả năng tương tác tài sản. Những tính năng này biến tiền điện tử từ một công nghệ mới thành một dòng sản phẩm tạo doanh thu trong khi vẫn tập trung vào khả năng kinh doanh cốt lõi. Ba trường hợp sử dụng cốt lõi Chúng tôi tin rằng thế giới đang phát triển nhanh chóng theo hướng môi trường tiền điện tử, với các cá nhân và doanh nghiệp tương tác với tài sản kỹ thuật số ngày càng thường xuyên hơn. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi sự chấp nhận ngày càng tăng của người dùng đối với ví blockchain, ứng dụng phi tập trung và giao dịch trên chuỗi, được thúc đẩy bởi giao diện người dùng được cải thiện, tài nguyên giáo dục phong phú và các ứng dụng trong thế giới thực. Tuy nhiên, để tiền điện tử thực sự tích hợp vào xu hướng chủ đạo và được áp dụng rộng rãi, điều cần thiết là phải xây dựng một cầu nối vững chắc và liền mạch để thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Các tổ chức tìm kiếm cả lợi thế của tiền điện tử (tốc độ, khả năng lập trình và khả năng tiếp cận toàn cầu) trong khi dựa vào các trung gian đáng tin cậy để quản lý sự phức tạp cơ bản của chúng: công cụ, bảo mật, ngăn xếp công nghệ và cung cấp thanh khoản. Cuối cùng, sự hội tụ hệ sinh thái này có tiềm năng dần mang lại hàng tỷ người dùng trên chuỗi. Trường hợp sử dụng 1: Ngân hàng Các ngân hàng đang ngày càng hợp tác với các công ty giám sát tiền điện tử được quản lý như Coinbase Custody, Anchorage Digital và BitGo để cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản cấp tổ chức, lưu trữ bảo hiểm và dịch vụ giao dịch giao ngay liền mạch cho các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum. Các dịch vụ cơ bản này (lưu ký, thực hiện và cho vay cơ bản) đại diện cho phần có thể đạt được nhất của tích hợp tiền điện tử, cho phép các ngân hàng dễ dàng giới thiệu khách hàng mà không buộc họ phải rời khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Ngoài các yếu tố thiết yếu này, các ngân hàng có thể tận dụng các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) để tận dụng tài sản kho bạc nhàn rỗi hoặc tiền gửi của khách hàng để có lợi nhuận cạnh tranh. Ví dụ: họ có thể triển khai stablecoin vào các nhóm thanh khoản của thị trường cho vay không cần cấp phép (chẳng hạn như Morpho, Aave hoặc Compound) hoặc các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) như Uniswap, dẫn đến lợi nhuận minh bạch, theo thời gian thực, thường vượt trội hơn các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống. Mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) nắm giữ các cơ hội chuyển đổi. Các ngân hàng có thể khởi tạo và phân phối các phiên bản trên chuỗi của chứng khoán truyền thống (ví dụ: Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân và thậm chí cả quỹ bất động sản được phát hành thông qua quỹ BUIDL của BlackRock) để mang lại giá trị ngoài chuỗi cho các blockchain công khai như Ethereum, Polygon hoặc Base. Sau đó, các RWA này có thể được giao dịch ngang hàng thông qua các giao thức DeFi như Morpho (để cho vay được tối ưu hóa), Pendle (để phân chia lợi nhuận) hoặc Centrifuge (cho các nhóm tín dụng tư nhân), đồng thời đảm bảo tuân thủ KYC/AML thông qua ví trong danh sách trắng hoặc kho tiền của tổ chức. RWA cũng có thể đóng vai trò là tài sản thế chấp chất lượng cao trong thị trường cho vay DeFi. Điều quan trọng là các ngân hàng có thể cung cấp quyền truy cập liền mạch vào stablecoin mà không gây ra sự rời bỏ của khách hàng. Thông qua ví nhúng hoặc tài khoản phụ lưu ký, khách hàng có thể giữ USDC, USDT hoặc đô la kỹ thuật số được FDIC bảo hiểm (để thanh toán, chuyển tiền hoặc ngân hàng dựa trên lợi nhuận) trực tiếp trong ứng dụng ngân hàng mà không cần rời khỏi hệ sinh thái của ngân hàng. Mô hình "vườn có tường" này tương tự như neobanks nhưng có sự tin cậy được quy định. Trong tương lai, các ngân hàng lớn có thể thành lập liên minh để phát hành stablecoin có thương hiệu được hỗ trợ 1:1 bởi dự trữ tập trung. Các stablecoin này có thể được thanh toán ngay lập tức trên các chuỗi công khai trong khi tuân thủ các yêu cầu quy định, kết nối tài chính truyền thống với các loại tiền tệ có thể lập trình. Nếu một ngân hàng coi blockchain là cơ sở hạ tầng hơn là một công cụ liên kết, nó có khả năng đạt được giá trị hàng nghìn tỷ đô la tiếp theo. Trường hợp sử dụng 2: Các công ty Fintech và ngân hàng mới Các công ty fintech và neobank đang nhanh chóng tích hợp tiền điện tử vào các dịch vụ cốt lõi của họ thông qua quan hệ đối tác chiến lược với các nền tảng đã được thiết lập như Robinhood, Revolut và Webull. Những sự hợp tác này cho phép sử dụng liền mạch và lưu ký an toàn tài sản kỹ thuật số đồng thời cung cấp giao dịch tức thì các phiên bản mã hóa của cổ phiếu truyền thống, thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và thị trường dựa trên blockchain một cách hiệu quả. Ngoài quan hệ đối tác, các fintech có thể xây dựng và khởi chạy cơ sở hạ tầng blockchain của riêng họ với sự trợ giúp của các nhà cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp như Alchemy. Alchemy là công ty hàng đầu trong các nền tảng phát triển blockchain, cung cấp cơ sở hạ tầng nút có thể mở rộng, API nâng cao và các công cụ dành cho nhà phát triển giúp đơn giản hóa việc tạo mạng Layer-1 hoặc Layer-2 tùy chỉnh. Điều này cho phép các fintech điều chỉnh các blockchain cho các trường hợp sử dụng cụ thể, chẳng hạn như thanh toán thông lượng cao, xác thực phi tập trung hoặc RWA (Ủy quyền trọng số rủi ro), đồng thời đảm bảo tuân thủ các yêu cầu quy định đang phát triển và tối ưu hóa độ trễ thấp và hiệu quả chi phí. Các công ty fintech có thể tham gia sâu hơn vào không gian tiền điện tử bằng cách phát hành stablecoin của riêng họ và tận dụng các giao thức phi tập trung được cung cấp bởi các nền tảng như M^0 để đúc các stablecoin có thể sinh lời, có thể hoán đổi cho nhau được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp chất lượng cao như Kho bạc Hoa Kỳ. Bằng cách áp dụng mô hình này, các công ty fintech có thể đúc token của riêng họ theo yêu cầu, có toàn quyền kiểm soát các cơ chế kinh tế cơ bản (bao gồm cơ chế tích lũy và mua lại lãi suất), đảm bảo tuân thủ quy định thông qua dự trữ on-chain minh bạch và tham gia quản trị chung thông qua các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Ngoài ra, họ được hưởng lợi từ các nhóm thanh khoản nâng cao trong các sàn giao dịch lớn và giao thức DeFi, giảm phân mảnh và tăng sự chấp nhận của người dùng. Cách tiếp cận này không chỉ tạo ra các nguồn doanh thu mới mà còn định vị các fintech như những nhà đổi mới trong không gian tiền có thể lập trình và thúc đẩy lòng trung thành của khách hàng trong nền kinh tế kỹ thuật số cạnh tranh. Trường hợp sử dụng 3: Bộ xử lý thanh toán Các công ty thanh toán đang xây dựng "bánh sandwich" stablecoin: một hệ thống thanh toán xuyên biên giới nhiều tầng nhận tiền pháp định ở một đầu và tạo ra thanh khoản tức thì, chi phí thấp ở một khu vực pháp lý khác đồng thời giảm thiểu chênh lệch ngoại hối, phí trung gian và sự chậm trễ thanh toán. Các thành phần của "bánh sandwich" bao gồm: Top Slice (Điểm vào lệnh): Khách hàng Hoa Kỳ gửi USD đến các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán như neobank như Stripe, Circle, Ripple hoặc Mercury. Điền (đúc): Đô la ngay lập tức được đổi lấy stablecoin được quản lý theo tỷ lệ 1:1 – thường là USDC (Circle), USDP (Paxos) hoặc đô la kỹ thuật số do ngân hàng phát hành. Bottom slice (xuất khẩu): Stablecoin trở thành stablecoin nội tệ thông qua cầu nối hoặc trao đổi – ví dụ: aARS (được neo với peso Argentina), BRLA (Brazil) hoặc MXNA (Mexico) – hoặc trực tiếp trở thành các dự án thí điểm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (ví dụ: Drex ở Brazil). Thanh toán: Tiền đến tài khoản ngân hàng địa phương, ví di động hoặc thanh toán của người bán vào lúc T + 0 (tức thì), thường với tổng chi phí dưới 0,1%, so với 3-7% thông qua các ngân hàng đại lý SWIFT +. Western Union, một gã khổng lồ chuyển tiền 175 năm tuổi với hơn 300 tỷ USD kiều hối hàng năm, gần đây đã công bố việc tích hợp stablecoin vào hệ sinh thái của mình. Giám đốc điều hành Pantera Capital Devin McGranahan cho biết vào tháng 7 năm 2025 rằng công ty trong lịch sử đã "thận trọng" về tiền điện tử, lo ngại về sự biến động và các vấn đề pháp lý của chúng. Nhưng sự ra đời của Đạo luật Thiên tài đã thay đổi điều đó. "Khi các quy tắc trở nên rõ ràng hơn, chúng tôi thấy cơ hội thực sự để tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hoạt động kinh doanh", McGranahan cho biết trong cuộc gọi thu nhập quý 3 năm 2025. Kết quả: Western Union hiện đang tích cực thử nghiệm các giải pháp stablecoin để thanh toán kho bạc và thanh toán cho khách hàng, tận dụng công nghệ blockchain để loại bỏ quy trình rườm rà của ngân hàng đại lý. Gã khổng lồ thanh toán P2P được ngân hàng hậu thuẫn Zelle (một phần của JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo và những người khác) đã thực hiện hơn 1 nghìn tỷ đô la chuyển khoản miễn phí ở Hoa Kỳ mỗi năm thông qua số điện thoại di động hoặc địa chỉ email đơn giản, và hiện có hơn 2.300 tổ chức đối tác và 150 triệu người dùng. Tuy nhiên, thanh toán xuyên biên giới chưa được thực hiện trước đây. Vào ngày 24 tháng 10 năm 2025, Early Warning đã công bố một kế hoạch stablecoin nhằm đưa Zelle ra thị trường quốc tế, cung cấp "cùng tốc độ và độ tin cậy" ở nước ngoài. Khi các ngân hàng, fintech/neobank và bộ xử lý thanh toán tích hợp tiền điện tử theo cách trực quan, plug-and-play, tuân thủ (với càng ít cơ quan quản lý càng tốt), họ có thể tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận toàn cầu và củng cố mối quan hệ. kết thúc CaaS không phải là cường điệu – nó đại diện cho sự thay đổi trong cơ sở hạ tầng khiến tiền điện tử trở nên vô hình đối với người dùng cuối. Cũng giống như mọi người không nghĩ đến AWS khi họ xem Netflix hoặc Salesforce khi họ xem CRM, người tiêu dùng và doanh nghiệp không nghĩ đến blockchain khi thực hiện thanh toán xuyên biên giới ngay lập tức hoặc truy cập tài sản mã hóa. Những người chiến thắng trong sự thay đổi này không phải là những công ty bổ sung tiền điện tử như một hậu quả cho các hệ thống truyền thống, mà là các tổ chức và doanh nghiệp coi blockchain là cơ sở hạ tầng và các nhà đầu tư hỗ trợ công nghệ cơ bản làm nền tảng cho tất cả.   Nhấp để tìm hiểu thêm về các cơ hội việc làm của ChainCatcher